Vamos a crear un Arco Iris:

Partimos de la siguiente imagen:
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Creamos una nueva capa que la llamaremos Arco Iris, luego seleccionamos la herramienta degradado escogiendo el tipo de degradado llamado "Arco iris transparente".
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Nos aseguramos de marcar los valores que os muestro en la imagen.
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Ahora aplicamos el degradado desde el medio de la foto más o menos hacia abajo, asegurándonos que nos queda de una anchura razonable y manteniendo pulsada la tecla Shift para que nos quede recto.
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Ahora le aplicamos el filtro Distorsionar/Coordenadas polares con la opción rectángulo a polar marcada.
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Ahora pulsamos CTRL+T para transformar el Arco Iris y lo situamos donde más nos apetezca.
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Ponemos la opacidad de la capa al 50% más o menos y el modo de fusión lo cambiamos a trama, seguidamente le aplicamos un desenfoque gaussiano con un valor bajito (Yo he puesto un valor de 5 px).
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Borramos las zonas del Arco Iris que no nos interesen, con un pincel blando.
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Ahora con el mismo pincel pintamos la zona de debajo del artco iris de color blanco.
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Bajamos la opacidad de la capa al 15% y borramos sobre la zona de los árboles para que resulte más realista.

Y este sería el resultado
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espero que les guste!